中国上市公司协会-上市公司医疗健康行业发展报告2023_市场营销策划_重点报告202301201_d.docx

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1、中国上市公司协会CHINA ASSOCIATION FOR PUBLIC COMPANIES上市公司医疗健康行业发展报告2023目录前言1一、资本市场助力医疗健康行业高质量发展4（一）上市公司数量增长，市值不断提高4（二）上市公司结构更加优化5（三）行业集聚效应明显8（四）民营药企占比超七成9（五）注册制改革释放创新活力10（六）融资保持长期增长11（七）市场指数表现12二、医疗健康上市公司经营情况14（一）营收和盈利水平持续增强14（二）资产规模持续增加17（三）研发投入增长快，研发人员占比不断提高19三、医疗健康行业子版块上市公司情况21（一）化学制药21（二）生物制品24（三）医疗服务2

2、8（四）医疗器械31（五）医药商业35（六）中药38四、社会责任41（一）ESG 评级41（二）分红43（三）税收44（四）吸纳就业45医疗健康行业关系国计民生和国家安全，是“面向人民 生命健康”的战略性行业。党的二十大报告指出，“推进健 康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置”， 为我国医疗健康事业的发展指明了方向。“十四五”规划中， “医疗”、“卫生”、“健康”等关键词在多个篇章中出现， 将推动医疗健康行业的原创性、引领性科技攻关、深化行业 供给侧改革、提高国际双向投资水平、推动数字行业化进程 等放在国家战略的重要位置，医疗健康行业的重要性愈加凸 显，将进一步释放行业发展动力，行

3、业发展前景更为广阔。2012年至2022年十年间，我国医疗健康上市公司在资 本市场取得了跨越式发展：上市公司家数由169家增长至472 家；总市值由1. 03万亿元增长至7. 19万亿元，年复合增长 率为20. 7%；营业总收入由0. 47万亿元增长至2. 47万亿元， 年复合增长率为17. 6%；净利润由379亿元增长至27亿元， 年复合增长率为18. 8%o医疗健康行业技术更新迭代快，行业壁垒高，近年来国 家出台的一系列医疗政策鼓励医药企业从销售驱动向产品 驱动，从仿制药驱动向创新药驱动转变，这就要求医药企业 不断进行技术迭代，提高自主创新能力。2012年至2022年, 医疗健康上市公司研

4、发支出总额由90亿元增长至1262亿元, 年复合增长率为30. 2%；研发支出占营收比重的中位数由 3. 7%增长至6. 5%,高于A股市场整体4. 3%的水平。越来越 多的医药企业将依靠技术创新和产业链优势，在激烈的国际 竞争中把握主动、赢得未来。多层次资本市场建设助力医疗健康行业高质量发展。随 着科创板的设立以及股票发行注册制等资本市场改革，更多 质地优秀的医药企业获得了资本的支持。2019年至2022年， A股生物医药上市公司上市家数为176家，其中科创板上市 102家，占比接近58%。注册制实行以来，更多具备硬科技 实力和发展前景的医药企业登录资本市场，生物药、首创药、 高端医疗器械等

5、技术难度高的上市公司占比不断提升。随着 创业板、科创板、以及北交所上市制度的进一步优化，包容 性进一步增强，将会有更多的医疗健康企业能够借助资本市 场获得高质量发展。在行业稳步发展的同时，医疗健康上市公司也在积极履 行社会责任，回报投资者。2022年，151家医疗健康上市公 司发布ESG相关报告，着重强调医药企业在规范治理、绿色 低碳、社会公益、创新研发、员工关怀等方面的理念和长期 目标,2022年医疗健康上市公司年度累计分红总额790亿元， 行业内七成上市公司进行现金分红，持续履行上市公司的股 东回报义务。人民健康是民族昌盛和国家强盛的重要标志。推进健康 中国建设，推动医疗健康行业高质量发展

6、，要加快实施创新 驱动发展战略，加快科研攻关，打造完整可靠的产业链、供 应链，让医疗健康行业成为实现我国第二个百年奋斗目标的 坚实助力！特别鸣谢：海通证券股份有限公司研究所在报告撰写、 整理、分析过程中提供的大力支持！图1:医疗健康行业上市公司总家数及年度上市家数情况社料耕耕耕料被小犬裨杖上市公司总数一左轴年度上市家数一右轴资料来源：Wind,中国上市公司协会资料来源：Wind,中国上市公司协会一资本市场助力医疗健康行业高质量发展截至2022年底，我国医疗健康行业上市公司家数达到 472家，总市值7. 19万亿元。总资产规模达到3. 77万亿元, 同比增长14. 4%；营业收入2.47万亿元，

7、同比增长9. 9%； 净利润2117亿元，与2021年基本持平。（一）上市公司数量增长，市值不断提高2012年至2022年，我国医疗健康行业上市公司数量由 169家增长至472家，2020年以来随着注册制改革的深化, 医药企业不断加快上市步伐，其中2021年62家药企上市， 为A股开市以来最高水平。总市值十年间呈持续上升趋势， 由1. 03万亿元增长至7. 19万亿元。图2医疗健康行业上市公司总市值900008000070000.600005000040000 Il I I,lllll总市值（亿元）平均市值方面，医疗健康行业上市公司平均市值十年间 呈波动上升趋势，从2012年的61亿元增长至2

8、022年的152 亿元。十年来，医疗健康行业上市公司总市值占A股总市值比 重不断提高，由3. 98%增长至8. 49%；行业平均市值占A股 平均市值的比重由55%增长至90%O在行业整体保持高速增 长的同时，迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、爱尔眼科、片 仔廉等千亿市值药企正加速涌现。图3：医疗健康行业上市公司平均市值25020015010050llhllllQZ*57 a5? Q Q Sr V,秒9百秒百秒秒子状嫉平均市值（亿元）图4：医疗健康行业总市值 平均市值占A股总市值 平均市值比重资料来源：Wind,中国上市公司协会医疗健康行业市值占A股总市值比重（）医疗健康上市公司平均市值占A股平均市

9、值比重（）资料来源：Wind,中国上市公司协会（二）上市公司结构更加优化按照申万行业分类，医疗健康行业分为化学制药、中药、 生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务六个细分行业。 数据显示，2022年化学制药152家、医疗器械118家、中药 74家、生物制品52家、医疗服务45家、医药商业31家。图5：医疗健康行业各细分板块上市公司家数资料来源：Wind,中国上市公司协会40%35%30%25%研耕耕耕耕校耕耕新校研一 化学制药 生物制品 医疗服务一医疗器械 医药商业 中药5V615o z/V NV百秒百秒百个百F秤化学制药生物制品医疗服务，医疗器械医药商业 中药对比细分行业上市公司家数占比，可

10、以发现化学制药十 年来均居于首位，占比超过30%；其他细分行业则有不同程 度的变化，医疗器械占比增长明显，由12%提升至25%,中 药占比下降最多，由30%降至15%0市值方面也体现相似变 化，化学制药、中药占比不断降低，医疗器械、医疗服务药 企市值占比均提升15%o图6：各细分板块上市公司家数占比变化图7：各细分板块上市公司市值占比变化40%25%20%15%资料来源：Wind,中国上市公司协会资料来源：Wind,中国上市公司协会医疗健康行业增长驱动力包括：医保、商保、个人支付、 部分财政支出。2009-2022年，三大政策深刻地改变了行业 形态：2009年开始的新医改促使医药行业扩容、20

11、15年开 始的药政改革使得医药行业供给侧巨变、2018年开始的医保 局改革使得医药行业支付方议价能力大幅增强，医疗健康行 业上市公司市值排序由此变化。以排名前20的医药上市公 司为例，2012年有6家中药企业、6家化学制药企业上榜， 其中云南白药以472亿元市值排名第一；2017年依旧是6家 化学制药企业、6家中药企业占主导，共5家药企市值超千 亿，区别于2012年的是化学制药上榜企业市值超过中药企 业，恒瑞医药以1943亿元市值排名第一，中药企业市值排 名整体下降；2022年则呈现以6家生物制品企业、4家医疗 服务企业为主，其它各板块更加均衡的特点，9家上市公司 市值超千亿，医疗器械企业迈瑞

12、医疗以3831亿元市值排名 第一。从头部药企十年间变化看，伴随着中国医疗健康行业 的行业升级，未来将更多聚焦于高技术、高医疗附加值产品 及服务，市场更加关注科技创新和品牌的可持续性。表1：市值排名前20的医疗健康上市公司变化情况2012 年2017 年2022 年证券简称所属行业市值证券简称所属行业市值证券简称所属行业市值云南白药中药472恒瑞医药化学制药1943迈瑞医疗医疗器械3831恒瑞医药化学制药372ST康美中药1112恒瑞医药化学制药2458上海医药医药商业306复星医药化学制药1098药明康德医疗服务2369ST康美中药289云南白药中药1060爱尔眼科医疗服务2230天士力中药2

13、85上海莱士生物制品987片仔播中药1740科伦药业化学制药269华大基因医疗器械832百济神州生物制品1619东阿阿胶中药264上海医药医药商业601联影医疗医疗器械1459同仁堂中药232美年健康医疗服务569智飞生物生物制品1405华润三九中药232华东医药化学制药524万泰生物生物制品1148复星医药化学制药232白云山中药494云南白药中药II977信立泰化学制药167爱尔眼科医疗服务488泰格医药医疗服务884九州通医药商业157新和成化学制药481复星医药化学制药870片仔疑中药152信立泰化学制药473华东医药化学制药821双鹭药业生物制品151智飞生物生物制品449康龙化成医

14、疗服务770海普瑞化学制药150同仁堂中药442长春高新生物制品674华东医药化学制药148乐普医疗医疗器械430沃森生物生物制品645白云山中药139康弘药业化学制药416同仁堂中药II613新和成化学制药136东阿阿胶中药394上海医药医药商业602智飞生物生物制品133通化东宝生物制品392新和成化学制药580华润双鹤化学制药130天士力中药384君实生物生物制品573资料来源：Wind,中国上市公司协会（三）产业集聚效应明显医疗健康行业已成为全球经济发展的新引擎，基于对全 球医疗健康重点集聚区发展优势研究，可以发现作为人才密 集型和知识密集型行业，医疗健康行业发展有着天然集聚发 展基因，非常适合产业园模式。截至2022年底，我国医疗 健康行业上市公司主要分布在江苏、浙江、上海、北京、广 东等地区，分别有52、50、48、47、33家上